撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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据德国媒体11月19日晚报导，德国自由民主党(自民党)当天宣布退出正在进行的试探性组阁谈判。分析人士认为，组阁的试探性对话破裂，使德国总理默克尔将面临执政10余年来最严峻局面。自民党发言人尼尔斯·德罗斯特当晚说，自民党退出当前由德国议会第一大党联盟党(由基民盟及其姊妹党基社盟组成)所主导的丶自民党和德国绿党参与的组阁谈判试探性对话，并表示退出谈判原因在於各方没能建立互信，而互信是建立稳定政府的前提。
作为联盟党领导人，默克尔20日凌晨在柏林召开的新闻发布会上对自民党退出当前谈判表示遗憾。她说，联盟党相信，各方走在同一条道路上，本可达成一致。联盟党将在今后几周内以负责任的态度付诸行动，她本人也将不遗馀力克服眼下的组阁困难。
统合各方分析，此次谈判失败之後，德国政坛将面临三岔路口局面。第一个选择是联盟党单独与自民党或绿党组成少数派政府，但这样的政府在今后推行政策时将面临很多的不确定性，亦可能阻碍了政府施政的效率，内政或经常出现议而不决的行为。第二选择，是联盟党再次跟议会第二大党社会民主党(社民党)组阁。不过，社民党此前已明确拒絶再度与联盟党联合组阁，变相游说力度需要很强才能挽回社民党的心意。第三，默克尔再次推动举行大选。但此前默克尔曾表示，现阶段妄谈重新大选是不负责任行为。德国舆论认为，一旦再度大选，当前谈判桌上的各方都可能受损，极右翼民粹主义政党德国选择党反而可能获益。
总的来说，现时默克尔可谓进退维谷。德国贵为欧元区之首，经济及政治的情况对欧州各国皆有举足轻重的影响。如果同一样的政治困难，出现在西班牙，对整体的欧元区负面影响，甚至对欧元走势影响都较轻微。参考之前加泰罗利亚的独立事件发生，虽令欧元短暂重挫，但西班牙政府依法介入之後，欧元仍能守在2017年的相对高位1.17之上。如德国政局环境变得混乱，以及默克尔面对的两难情况再度恶化，将可能间接加增了意大利在内的其他欧元区民粹力量。2018年意大利大选或更有利支持脫欧的政党五星运动政党势力抬头，并提升欧元区分裂的可能性，触发市场抛售欧元的情绪，所以相关风险不得不察。
日线图上，上周三欧元拉升後急速回落，形成了长上影线的倒转锤头形态，短期偏向利空。受事件影响，周一出现100点以上的回落，从最近两天行情观察，似乎跌势稍缓。基於欧元受上述基本面利空的催化剂再度发酵影响，加上从9月开始RSI也配合下行而未跌入超卖区，本栏估计欧元下一波回落下跌行情出现的概率正在增加中。
上周本栏建议在1.1795水平可进欧元短线空单，并以1.186作为止损点，下方可留意1.165作为首目标，现时单子手上已有微利，可继续持有等待1.165的目标价格。根据20/60日均线系统，欧元的20日线已低於60日线29天，已接近转为中线下行趋势，如跌势开始转急，到时本栏会再度更新加空欧元的相关策略，可密切留意。
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